朱博士曾任瑞银集团（UBS）全球资本市场部亚洲区总裁，是这个位置上的首位华人高管，后又创立夏焱资本（Summer Capital），管理资产规模超过20亿美元。过去几年，这位传统金融的老兵也在Web3世界探索，crypto相关资产占其投资组合三分之一左右，投资了Upbit、HashKey等众多项目。最近，他全力投入Solana数字资产财库公司「Solana Co.」。

在传统金融和Web3的结合成为市场热点的今天，希望那些考虑进入Web3领域的金融专业人士能从这场对话从受到启发和学到经验。此外，朱博士也分享了他操盘「DAT」公司的亲身经历和一线体会。

这期节目涉及对部分投资标的讨论，这些投资标的为嘉宾的投资项目，存在利益冲突。这些讨论仅为提供资讯之目的，听众应自行甄别和判断。本节目内容不构成任何投资建议。

【主播】
刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑

【嘉宾】
朱俊伟，Solana公司执行董事长，夏焱资本创始人兼董事长

【赞助商】
本期节目由开源硬件钱包OneKey赞助播出。硬件钱包是保护加密资产最有效的方式之一。加密世界是黑暗森林，每个人都该为自己的资产负责。物理隔离的硬件钱包，能更好保护助记词不被盗窃。
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【你将听到】
回望投行业的黄金时代
02:11 一个马来西亚人26年的中国金融市场之旅
04:48 国际投行中国业务的黄金时代
07:59 从「中国折扣」到「中国溢价」

豪赌Solana DAT
12:02 如何与Pantera联合主导斥资5亿美元组建SOL DAT公司
18:14 投行老兵如何推销DAT？
22:53 亚洲投资人命中率大概20%多，美国投资人命中率更高
23:44 DAT资产溢价存在的理由
30:22 「我要最短时间、最快的融最多的钱，用最低价格买SOL」
31:24 目标：购入SOL总发行量5%以上
42:57 头部SOL DAT公司之比较

Web3世界的奇妙旅程
48:06 21/22年真正跳进「Web3兔子洞」
48:59 投资区块链银行AMINA Bank的经历
53:26 Web3学习之旅的经验
56:59 「Crypto很简单」，为什么？
01:00:20 如何投到Upbit
01:01:08 如何向传统金融的老朋友介绍Web3投资机会

【词汇表】
本期提到的Web3词汇：
Summer Capital
Pantera
Solana Foundation
Helius （已改名为Solana Co.）
Joseph Lubin
SharpLink
Tom Lee
BitMine
Sharps
Forward Industries
Jump Crypto
Multicoin
Galaxy Digital
AMINA Bank（之前名为SEBA Bank）
Upbit
HashKey
EVG
SNZ

【后期】
AMEI
【运营】
朱婕
【BGM】
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First Horizon - ELFL

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Special Guest: 朱俊伟.

Web3 101推出的全新Weekly Rollup节目，每周为大家摘选当周最值得关注的新闻与毒辣点评。

【主播】
刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑
熊浩珺Jack，律动 BlockBeats 副主编，《Web3 无名说》主播

【嘉宾】
杨民道，DForce创始人
Haze，GMGN创始人

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本期节目由开源硬件钱包 OneKey 赞助播出。硬件钱包是保护加密资产最有效的方式之一。加密世界是黑暗森林，每个人都该为自己的资产负责。物理隔离的硬件钱包，能更好保护助记词不被盗窃。
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【你将听到】

Weekly Rollup
波场上市与「币股合一」热潮
04:44 监管打开加密市场与股市的流动性桥梁
（推荐阅读：《波场上市，孙哥入局币圈「借壳买币」的资本狂欢》）
09:04 加密领域监管改善，为什么流动性却去了美股？
13:28 「币股」的Insider们是如何在美股变现的？
17:14 哪些类型的代币适合「币股」模式？
Coinbase业务拓展及CEX与DEX的边界融合
20:25 DEX以及去中心化永续合约产品对CEX业务的挤压
（推荐播客：《E47｜从Coinbase收购Deribit谈起：加密企业美股上市潮、Stripe推出稳定币服务，传统金融的加密布局》）
23:35 主流CEX利用去中心化业务争夺存量市场
25:55 用户与市场逐渐向链上转移后，CEX的角色变化

Deep Dive
X平台大规模封锁meme相关帐号，及Pumpfun代币拍卖
31:54 帐号被封后meme玩家的心路历程
34:59 meme代币在X平台的三个传播阶段
41:52 meme「扫链工具」对X平台的潜在冲击
45:34 meme的「分流」现象，Feature还是Bug？
48:28 40亿估值，Pumpfun代币到底贵不贵？
（本期播客发布时，Pumpfun已宣布再次将代币拍卖推迟至 7 月中旬，自去年底以来Pumpfun多次延期了该计划）
52:29 Pumpfun为什么不发行「币股」？
54:58 GMGN会有代币或者上市吗？
59:03 meme市场能持续繁荣发展吗？

【名词解释】
本期提到的一些 Web3 企业和词汇：

SharpLink
SharpLink Gaming是一家美国上市公司，最初主营在线体育博彩服务。近期，以太坊联合创始人Joseph Lubin旗下Consensys牵头，通过一项4.25亿美元的私募股权投资对其完成反向收购，并将以太坊 (ETH) 作为公司主要的财政储备资产。

NAV
NAV(Net Asset Value)，即资产净值，常用于衡量共同基金、ETF 和封闭式基金等投资工具价值的指标。在谈论像 Strategy (MSTR) 这种持有大量比特币的公司时，投资者会格外关注其股价相对于其所持比特币价值的 NAV 溢价或折价。

Aave
Aave 是一个DeFi借贷协议，该项目由Stani Kulechov 于 2017 年发起，旨在提供点对点加密货币借贷服务，是 DeFi 领域最大的借贷协议之一。市场份额曾一度达到 45%。Aave 通过其闪电贷(Flash Loans)等创新功能，推动了 DeFi 领域的技术发展和金融策略的演进。AAVE 是该协议的原生治理代币，赋予持有者参与协议治理和决策的权力。

Hyperliquid
一个高性能的去中心化交易平台，专注于永续合约和现货交易，运行在自主研发的Layer 1 区块链上。用户无需身份认证，通过自托管的方式保持资产的控制权，最高可以进行高达 50 倍杠杆的合约交易。该平台的开发团队未进行融资，目前占据去中心化合约交易的大部分市场份额。

「胖协议，瘦应用」
「胖协议，瘦应用」是加密货币和区块链领域的一个核心概念，最早由 Joel Monegro 在 Union Square Ventures撰写的一篇文章中提出。该理论认为在 Web3 时代，底层的基础设施(协议)将比顶层的用户界面(应用)更能捕获价值。

【后期】
AMEI
【BGM】
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【主播】
刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑
熊浩珺Jack，律动 BlockBeats 副主编，《Web3 无名说》主播

【嘉宾】
匹马，Continue Capital 联合创始人

【你将听到】
00:46《致军班书》
05:53 很认真地介绍踩过的一个坑：Cosmos 上的 meme 币（反思：流动性的虹吸效应和马太效应）
07:15 索拉纳上的散户决定了该生态中 meme 币发展和其他生态不同
08:30 「你往往选择第二备选的核心原因是因为没有在最优解上拿到结果」，所以掉进投资陷阱
13:38 Meme coin 是一场行为金融学的盛宴
15:07 「我冲动（投资）是因为我把 beta 先处置好了」，有稳固的 beta 根基，才有时间和精力在 alpha 市场寻找可能性
16:48 时代已变化，投资者结构已变
20:20 灵魂三问：你敢买吗？买了敢重仓吗？重仓买了下跌时能拿得住吗？
23:05 更关注 meme 币基础设施：交易平台和启动平台

24:52 Meme 币已经是时代之音，应该接受它
25:19 Meme 发射平台投资逻辑
30:35 发射平台核心是吸引开发者
31:24 从 Pump.fun 到 Virtuals Protocol，再到 Believe
33:33 为何看好 Believe （更新：在本期播客发布之前，Believe 团队宣布将暂停 Launchcoin 自动发币功能，将由人工审核并添加已验证标签。我们再次请匹马点评这个变化。匹马的看法是：「审核制一般都比较傻；permissionless 才是王道」。显然他不喜欢这个改变。）
39:44 发射平台唯一的评估标准：交易量
43:35 Crypto+AI：以结果为导向，必须要有商业模式、有收益
50:18 公链核心在 gas 费和 MEV 费
01:03:15 L2 已经极大削弱以太坊的经济价值

【名词解释】
本期提到的 Web3 词汇：

MEV
指「最大可提取价值」（Maximal Extractable Value） ，指的是矿工、验证者或其他网络参与者通过操纵交易顺序（如重新排序、插入或排除交易）来获取额外利润的行为。

MEV 最初称为「矿工可提取价值」（Miner Extractable Value），但随着以太坊转向权益证明（PoS），它被更广泛地称为「最大可提取价值」（Maximal Extractable Value），因为不仅矿工可以提取价值，验证者、套利者（搜索者）等也能参与。

【后期】
AMEI

【BGM】
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Web3 101 推出的全新 Weekly Rollup 节目，每周为大家摘选最值得关注的新闻与毒辣点评。

【主播】
刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑
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【嘉宾】
郑迪，前沿科技投资人

【你将听到】
深度剖析 Coinbase 收购 Deribit
02:50 收购 细节：Coinbase 业绩下滑，但大笔收购
04:30 交易平台收购热潮涌现：Robinhood/WonderFi、Kraken/NinjaTrader、Ripple/Hidden Road
06:19 「币股融合」反映监管风向改变
07:01 Coinbase 一季报深度剖析
10:16 散户交易手续费和 USDC 补贴是 Coinbase 最核心收入来源
13:08 Coinbase 散户现货交易费率过高难以持续，需要寻找更多业务来源
14:10 锐波币（XRP）对Coinbase 手续费收入贡献达 28%，超过以太坊
15:20 ETF 推出利空 Coinbese 现货交易收入
20:09 Deribit 收购价格已不止 29 亿美元，大概 8 倍市销率（PS）
21:40自建衍生品交易业务表现不佳

加密货币交易生态将变
23:15 交易所存在「获客」焦虑
23:56 互联网券商正在杀入币圈
24:16 Bakkt 一季度加密货币手续费收入中 74% 由互联网券商微牛贡献
25:45 Web3 交易平台的生态未来五年会有巨大变化
26:01 加密企业掀起赴美上市狂潮，从之前的矿机和挖矿企业延伸到各个领域
27:10 传统资金热情拥抱有业绩的加密企业，而非加密货币
28:32 加密企业上市融资有「上岸」诉求
32:25 残酷现实：传统金主对使用币圈交易平台兴趣不足
33:07 STO（证券化代币发行）门槛降低带来更多资产上市，或成为吸引传统资金的关键

万物上链
35:30 「万物上链的时代」
38:21 目前在香港尝试的一些 RWA 方向可能是错误的
39:15 交易者更喜欢用代币化的货币市场基金（TMMF）做抵押品，而不是稳定币
45:40 万物上链时代的监管需要新智慧，来吸引全球流动性

稳定币爆发和格局改变
46:45 Stripe 推出稳定币 USDB 和全球稳定币金融账户
49:01 「Stripe 花 11 亿美元收购 Bridge 更像是红杉的一个局」
51:45 稳定币支付场景远不止跨境支付
53:55 Tether 扩大自己支付场景的新探索
56:42 未来可能稳定币无处不在，但用户感知不到

【名词解释】
本期提到的一些 Web3 企业和词汇：

Bakkt
一个美国的受监管的数字资产交易和托管平台，为机构和零售用户提供合规的加密货币服务。它由洲际交易所（ICE，纽约证券交易所的母公司）于2018年创立，并获得了微软、星巴克等大企业的支持。Bakkt 是全球首个提供实物交割比特币期货的平台，合约到期时需用真实的比特币结算，而非现金。

Cantor Equity Partners (CEP)
嘉宾在 26:09 提到的与美国新任商务部长卢特尼克之子有关联的比特币投资企业「CEP」，指的是在纳斯达克上市的一家特殊目的收购公司 Cantor Equity Partners（股票代码 CEP）。最大的稳定币 USDT 发行商 Tether 联合交易所 Bitfinex，与日本的软银一道投资 30 亿美元，组建了一家名为 Twenty One Capital 的公司（E46 期节目中有提及），通过收购Cantor Equity Partners，实现上市并向传统机构投资者募资，希望仿照微策略（MicroStrategy）的模式，投资比特币。

STO
指「Security Token Offering」，即证券型通币发行，是一种在区块链技术基础上，将传统金融资产（如股权、债权、房地产、黄金等）代币化，并进行合规融资的方式。STO发行的代币被认定为证券，需符合证券法规。

【后期】
AMEI

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